Swaps Trading Strategien

BREAKING DOWN Swap Zinsswaps In einem Zinsswap austauschen die Parteien Cashflows auf Basis eines Nominalbetrags (dieser Betrag wird nicht tatsächlich ausgetauscht), um das Zinsrisiko abzusichern oder zu spekulieren. Zum Beispiel, sagen ABC Co. hat gerade 1 Million in Fünf-Jahres-Anleihen mit einem variablen jährlichen Zinssatz als London Interbank Offered Rate (LIBOR) plus 1,3 (oder 130 Basispunkte) definiert. LIBOR ist auf 1,7, niedrig für seine historische Reichweite, so ABC-Management ist besorgt über eine Zinserhöhung. Sie finden ein anderes Unternehmen, XYZ Inc., die bereit ist, ABC eine jährliche Rate von LIBOR plus 1,3 auf einem fiktiven Prinzip von 1 Million für 5 Jahre zu zahlen. Mit anderen Worten, XYZ finanziert ABCs Zinszahlungen auf seine letzte Anleiheemission. Im Gegenzug zahlt ABC XYZ eine feste jährliche Rate von 6 auf einen Nennwert von 1 Million für fünf Jahre. ABC profitiert von dem Swap, wenn die Renditen in den nächsten fünf Jahren deutlich ansteigen. XYZ profitiert, wenn die Preise fallen, bleiben flach oder steigen nur allmählich. Im Folgenden sind zwei Szenarien für diesen Zinsswap: 1) LIBOR steigt 0,75 pro Jahr und 2) LIBOR steigt 2 pro Jahr. Wenn der LIBOR um 0,75 pro Jahr ansteigt, sind die Gesamt-Zinszahlungen der Gesellschaft gegenüber ihren Anleihegläubigern über die Fünfjahresperiode 225.000, dh 75.000 mehr als die 150.000 ABC hätten bezahlt, wenn LIBOR flach geblieben wäre: ABC zahlt XYZ 300.000: Und erhält 225.000 im Gegenzug (das gleiche wie ABCs Zinszahlungen an Anleihegläubiger). ABCs Nettoverlust auf dem Swap kommt auf 75.000. Im zweiten Szenario steigt der LIBOR um 2 pro Jahr an. Dies bringt ABCs insgesamt Zinszahlungen an Anleihegläubiger an 350.000 XYZ zahlt diesen Betrag an ABC, und ABC zahlt XYZ 300.000 im Gegenzug. ABCs Nettogewinn im Swap beträgt 50.000. Anmerkung als in den meisten Fällen würden die beiden Parteien durch eine Bank oder einen anderen Vermittler handeln, was einen Schnitt des Swaps machen würde. Ob es für zwei Unternehmen vorteilhaft ist, einen Zinsswap einzugehen, hängt von ihrem komparativen Vorteil in fest - oder variabel verzinslichen Kreditmärkten ab. Andere Swaps Die im Swap ausgetauschten Instrumente müssen keine Zinszahlungen sein. Es gibt unzählige Sorten exotischer Swap-Vereinbarungen, aber relativ häufige Regelungen sind Rohstoff-Swaps, Devisenswaps, Debt Swaps und Total Return Swaps. Commodity Swaps beinhalten den Austausch eines variablen Rohstoffpreises wie der Brent Crude Spot-Preis. Für einen festgelegten Preis über einen vereinbarten Zeitraum. Wie dieses Beispiel vorschlägt, sind Rohstoff-Swaps am häufigsten Rohöl. In einem Währungs-Swap. Die Parteien tauschen Zins - und Tilgungszahlungen auf Schuldverschreibungen aus, die in verschiedenen Währungen lauten. Anders als bei einem Zinsswap ist der Auftraggeber kein Nominalbetrag, sondern wird zusammen mit Zinsverpflichtungen ausgetauscht. Währungsswaps können zwischen den Ländern stattfinden: China hat mit Argentinien einen Swap eingegangen und hilft diesen, seine Währungsreserven zu stabilisieren. Und eine Reihe anderer Länder. Ein Debt-Equity-Swap beinhaltet den Umtausch von Fremdkapital im Falle eines börsennotierten Unternehmens, das bedeutet Anleihen für Aktien. Es ist ein Weg für Unternehmen, ihre Schulden zu refinanzieren. Total Return Swaps In einem Total Return Swap. Die Gesamtrendite eines Vermögenswertes wird zu einem festen Zinssatz ausgetauscht. Dies gibt der Partei, die das festgesetzte Zinsrisiko an die zugrunde liegenden Vermögenswerte oder einen Index zahlt, ohne dass sie das Kapital aufwenden muss, um es zu halten. Eine Einführung in Swaps Derivate-Verträge können in zwei allgemeine Familien aufgeteilt werden: 1. Bedingte Ansprüche, z. B. Optionen 2. Forward Claims, darunter Exchange Traded Futures, Terminkontrakte und Swaps Ein Swap ist eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien, um Folgen von Cash Flows für einen bestimmten Zeitraum zu tauschen. In der Regel wird zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses mindestens eine dieser Zahlungsströme durch eine zufällige oder unsichere Variable, wie z. B. einen Zinssatz, bestimmt. ausländische Wechselkurse. Aktienkurs oder Rohstoffpreis. Konzeptionell kann man einen Swap entweder als Portfolio von Terminkontrakten oder als Long-Position in einer Bindung mit einer Short-Position in einer anderen Anleihe verknüpft sehen. Dieser Artikel diskutiert die beiden häufigsten und grundlegendsten Arten von Swaps: die Plain Vanilla Zins - und Währungsswaps. Der Swaps-Markt Im Gegensatz zu den meisten standardisierten Optionen und Futures-Kontrakten sind Swaps keine börsengehandelten Instrumente. Stattdessen sind Swaps maßgeschneiderte Verträge, die im OTC-Markt zwischen privaten Parteien gehandelt werden. Firmen und Finanzinstitute dominieren den Swaps-Markt, mit wenigen (wenn überhaupt) Personen, die jemals teilnehmen. Da Swaps auf dem OTC-Markt auftreten, besteht immer das Risiko, dass eine Gegenpartei auf den Swap zurücktritt. Der erste Zinsswap trat zwischen IBM und der Weltbank im Jahr 1981 auf. Trotz ihrer relativen Jugend sind die Swaps in der Popularität explodiert. Im Jahr 1987 berichtete die International Swaps and Derivatives Association, dass der Swaps-Markt einen durchschnittlichen Nominalwert von 865,6 Milliarden hatte. Bis Mitte 2006 überschritten diese Zahl nach der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich 250 Billionen. Das ist mehr als das 15-fache der Größe des US-amerikanischen Aktienmarktes. Plain Vanilla Zinssatz Swap Der häufigste und einfachste Swap ist ein einfacher Vanilla Zinsswap. In diesem Swap verpflichtet sich die Partei A, der Partei B einen vorgegebenen, festen Zinssatz für einen bestimmten Zeitpunkt zu bestimmten Zeitpunkten zu einem bestimmten Zeitpunkt zu zahlen. Gleichzeitig verpflichtet sich die Partei B, Zahlungen auf der Grundlage eines variablen Zinssatzes an die Partei A auf demselben Nominalprämie zu denselben bestimmten Terminen für denselben bestimmten Zeitraum zu leisten. In einem einfachen Vanille-Swap. Die beiden Cashflows werden in derselben Währung gezahlt. Die angegebenen Zahlungstermine werden als Abrechnungstermine bezeichnet. Und die Zeit zwischen werden Abrechnungsperioden genannt. Da Swaps maßgeschneiderte Verträge sind, können Zinszahlungen jährlich, vierteljährlich, monatlich oder in jedem anderen von den Parteien festgelegten Intervall erfolgen. Zum Beispiel, am 31. Dezember 2006, geben die Gesellschaft A und die Gesellschaft B einen Fünf-Jahres-Swap mit folgenden Bedingungen ein: Firma A zahlt die Gesellschaft B einen Betrag in Höhe von 6 pro Jahr auf einem fiktiven Kapital von 20 Millionen. Firma B zahlt Gesellschaft Ein Betrag in Höhe von einem Jahr LIBOR 1 pro Jahr auf einem fiktiven Kapital von 20 Millionen. LIBOR oder London Interbank Angebotspreis. Ist der von den Londoner Banken angebotene Zinssatz für Einlagen bei anderen Banken in den Eurodollarmärkten. Der Markt für Zinsswaps häufig (aber nicht immer) verwendet LIBOR als Basis für die variabel verzinsliche Rate. Zur Vereinfachung können wir die beiden Parteien jährlich am 31. Dezember ab 2007 abschließen und im Jahr 2011 abschließen. Ende 2007 wird die Firma A die Firma B 20.000.000 6 1.200.000 bezahlen. Am 31. Dezember 2006 betrug die einjährige LIBOR 5,33. Die Gesellschaft B wird die Gesellschaft A 20.000.000 (5.33 1) 1.266.000 bezahlen. In einem einfachen Vanilla-Zinsswap wird die variabel verzinsliche Rate in der Regel zu Beginn des Abrechnungszeitraums ermittelt. Normalerweise erlauben Swap-Verträge, dass Zahlungen gegeneinander verrechnet werden, um unnötige Zahlungen zu vermeiden. Hier zahlt die Firma B 66.000, und die Firma A zahlt nichts. Zu keinem Zeitpunkt wechselt die Hauptrolle, weshalb sie als Nominalbetrag bezeichnet wird. Abbildung 1 zeigt die Cashflows zwischen den Parteien, die jährlich auftreten (in diesem Beispiel). Wer würde einen Swap verwenden Die Motivationen für die Verwendung von Swap-Verträgen fallen in zwei Grundkategorien: kommerzielle Bedürfnisse und komparativer Vorteil. Die normale Geschäftstätigkeit einiger Firmen führt zu bestimmten Arten von Zins - oder Währungsrisiken, die Swaps lindern können. Zum Beispiel betrachten Sie eine Bank, die einen variablen Zinssatz für Einlagen (z. B. Verbindlichkeiten) zahlt und einen festen Zinssatz für Darlehen (z. B. Vermögenswerte) erhält. Diese Fehlanpassung zwischen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten kann zu enormen Schwierigkeiten führen. Die Bank könnte einen Fixed-Pay-Swap verwenden (einen festen Zinssatz bezahlen und einen variablen Zinssatz erhalten), um ihre festverzinslichen Vermögenswerte in variabel verzinsliche Vermögenswerte umzuwandeln, die mit ihren variabel verzinslichen Verbindlichkeiten übereinstimmen würden. Einige Unternehmen haben einen komparativen Vorteil beim Erwerb bestimmter Finanzierungsformen. Dieser Vergleichsvorteil kann jedoch nicht für die gewünschte Finanzierung bestimmt sein. In diesem Fall kann die Gesellschaft die Finanzierung erwerben, für die sie einen komparativen Vorteil hat, dann einen Swap verwenden, um sie in die gewünschte Finanzierung umzuwandeln. Zum Beispiel betrachten wir eine bekannte US-Firma, die ihre Operationen in Europa ausbauen will, wo es weniger bekannt ist. Es wird wahrscheinlich in den USA günstigere Finanzierungsbedingungen erhalten. Bis dahin wird ein Devisentermingeschäft beendet, das Unternehmen endet mit dem Euro, den es braucht, um seine Expansion zu finanzieren. Verlassen einer Swap-Vereinbarung Manchmal muss einer der Swap-Parteien den Swap vor dem vereinbarten Kündigungstermin beenden. Dies ähnelt einem Anleger, der vor dem Verfall einen börsengehandelten Futures - oder Optionskontrakt verkauft. Es gibt vier grundlegende Möglichkeiten, dies zu tun: 1. Kaufen Sie die Gegenpartei: Genau wie eine Option oder Futures-Vertrag. Ein Swap hat einen kalkulierbaren Marktwert. So kann eine Partei den Vertrag kündigen, indem sie den anderen diesen Marktwert bezahlt. Allerdings ist dies kein automatisches Merkmal, also muss es entweder im Swaps-Vertrag im Voraus angegeben werden, oder die Partei, die aus will, muss die Gegenparteien zustimmen. 2. Geben Sie einen Ausgleichs-Swap ein: Zum Beispiel könnte die Firma A aus dem oben erwähnten Zinsswap-Beispiel einen zweiten Swap eintragen, diesmal einen festen Zinssatz erhalten und einen variablen Zinssatz zahlen. 3. Verkaufen Sie den Swap zu jemand anderem: Weil Swaps kalkulierbaren Wert haben, kann eine Partei den Vertrag an einen Dritten verkaufen. Wie bei der Strategie 1 bedarf dies der Erlaubnis der Gegenpartei. 4. Verwenden Sie eine Swaption: Eine Swaption ist eine Option auf einem Swap. Der Kauf einer Swaption würde es einer Partei ermöglichen, einen potenziell kompensierenden Swap zum Zeitpunkt der Ausführung des Original Swaps einzurichten, aber nicht einzugehen. Dies würde einige der Marktrisiken, die mit Strategie 2 verbunden sind, reduzieren. Die Bottom Line Swaps können zunächst ein sehr verwirrendes Thema sein, aber dieses Finanzinstrument, wenn es richtig verwendet wird, kann vielen Firmen eine Methode geben, eine Art von Finanzierung zu erhalten, die würde Sonst nicht erreichbar Diese Einführung in das Konzept der einfachen Vanille-Swaps und Devisenswaps sollte als die für die weitere Untersuchung benötigte Grundlage angesehen werden. Sie kennen jetzt die Grundlagen dieses wachsenden Gebietes und wie Swaps sind eine verfügbare Allee, die vielen Firmen den komparativen Vorteil, den sie suchen, geben kann. Der Gesamtdollarmarktwert aller ausstehenden Aktien der Gesellschaft039s. Die Marktkapitalisierung erfolgt durch Multiplikation. Frexit kurz für quotFrench exitquot ist ein französischer Spinoff des Begriffs Brexit, der entstand, als das Vereinigte Königreich stimmte. Ein Auftrag mit einem Makler, der die Merkmale der Stop-Order mit denen einer Limit-Order kombiniert. Ein Stop-Limit-Auftrag wird. Eine Finanzierungsrunde, in der Anleger eine Aktie von einer Gesellschaft mit einer niedrigeren Bewertung erwerben als die Bewertung, Eine ökonomische Theorie der Gesamtausgaben in der Wirtschaft und ihre Auswirkungen auf die Produktion und Inflation. Keynesianische Ökonomie wurde entwickelt. Ein Bestand eines Vermögenswerts in einem Portfolio. Eine Portfolioinvestition erfolgt mit der Erwartung, eine Rendite zu erzielen. Diese Intuition ist ein weltweit führender Anbieter von Wissensmanagementlösungen Mit weltweit führenden Niederlassungen haben wir unsere preisgekrönten Lernprodukte und - dienstleistungen für viele der weltweit führenden Unternehmen und größten Organisationen des öffentlichen Sektors für mehr als 25 Jahre entwickelt und eingesetzt. Gibt es mehr Intuition TechChannels Software Security - Kann Ihre Software-Organisation Sie vor Cyber-Attacken schützen Software-Sicherheit ist von enormer Sorge angesichts des Umfangs der globalen Konnektivität. 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